专家分析：谷物市场面临大牛行情(10.20)

本周四美国农业部公布了最新的月度估产报告，从其公布的数字，特别是玉米和小麦的数字来看，分析家认为谷物市场已经到了谷底，将开始一轮长期的牛市行情。首先来看玉米，美国农业部本月大幅下调了美国和中国的玉米产量，美国玉米产量从上月预测的103.62亿蒲式耳下调至101.92亿蒲式耳，虽然下调的幅度较大，但仍略高于分析家估计的平均产量101.78亿蒲式耳。玉米的平均单产由上月预测的141.8蒲式耳/英亩下调至139.6蒲式耳/英亩，仍高于去年的133.8蒲式耳/英亩，而且从各主产州的单产来看，下调的幅度也不够。另外，在本月报告公布之前，分析家广泛认为美国玉米的收获面积将大幅下调，但实际上只下调了10万英亩，因此分析家认为美国玉米产量还有下调的空间，在下个月的报告中，美国农业部还会进一步下调其产量预测。美国农业部本月也大幅下调了中国的玉米产量，由上月预测的1.15亿吨下调至1.05亿吨，下调幅度为1000万吨。阿根廷和南非的玉米产量也分别下调了100万吨和50万吨，这样全球玉米总产量由上月预测的6.0717亿吨下调到了5.9236亿吨。产量在下降，需求却在增加，美国农业部将全球的国内玉米消费量由上月预测的6.0742亿吨上调到了6.1268亿吨，出口量由上月预测的7896万吨上调到了8111万吨，其中美国本国的饲料用玉米的消费量上调了254万吨，出口量也上调了254万吨，在这种情况下，美国2000/01年度的期末库存下调了1080万吨。中国虽然国内需求没什么变化，但由于减产，再加上99/00年度的玉米出口从上月预测的900万吨上调至1000万吨，期末库存也下调了1100万吨。因此2000/01年度全球玉米的期末库存仅为1.0529亿吨，比上月的预测大幅下调了2200万吨，这是97/98年度以来的最低库存水平，库存和消费的比例也从去年的20.8％下降到17.2%。再看小麦，分析家注意到澳大利亚和加拿大小麦产量减少约200万吨，欧盟小麦库存比较充裕，但欧盟今年产的小麦大都有质量问题，这样美国小麦的出口进度将会比去年提前，而且由于国际市场对小麦需求增加，本销售年度内美国小麦的农场价将会从2.5美元/蒲式耳上涨到3美元/蒲式耳。根据以上的分析，专家认为今后玉米和小麦行市均将走强，目前的行市将是未来几年的低点。

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