华创资本吴海燕金融创新需要互联网和金融服务做更好的结合新日

8月8日，联想之星第二届互联网金融论坛在北京举行。华创资本合伙人吴海燕出席并发表主题演讲，分享了互联网金融创业的风险和机会。吴海燕表示，互联网金融行业需要规避政策法律风险，创业本身的风险，以及金融风险。而在触及金融核心的提升和改造上，需要互联网和金融服务行业的从业者做更好的结合，才能产生真正的金融创新方式。

以下为吴海燕演讲精彩实录：

1.新金融拥有广阔的创新方向

互联网金融是华创资本专注投资的行业之一，除了互联网金融之外，华创主要关注的行业还有企业服务、教育培训，以及新消费代表的一些行业。华创在互联网金融领域投资过多家公司，比如说铜板街、中量网、量化派、同盾科技等等，其中很多公司华创都是他们的第一家机构投资人。

在今年年初我们梳理华创在未来几年的投资方向时，依然把新金融作为我们非常重要的一个部分。新金融具体来看分为几个类型。

首先，我们认为众筹是个大机会。虽然众筹政策有不确定性，但是众筹依然代表未来。因为众筹本质上是把小额分散的资金能快速的用某种方式归集起来，这正是互联网的优势。相较于过去以线下进行筹资活动达成的目标，我们认为众筹是互联网金融的一个代表类型。

第二部分是创新支付。其实互联网支付和第三方支付很早就有了，并且发展了很多年，行业的格局大体上已经确定。但是我们看到，其实在很多地方创新支付依然需要，比如说线下场景的创新支付、比如说B2B的创新支付、比如跨境的创新支付等等，支付行业里面其实还有很多的机会，有很多创新的产品和创新的机会可以出现。

互联网保险是特别值得关注的方向之一。基于中国目前的人口总量和经济体量来看，任何一个细分行业拿去做金融服务都会是非常大的一个产业。在某些行业基于这个行业的经验和金融产品进行行业上的金融创新，这也会有非常不错的公司出现。

第四是金融技术。不管是数据服务、风险定价、征信服务等等都属于金融技术，金融技术在国内发展的时间不算长，之前国内的一些技术很多都是基于国外的一些产品去做改进或者本土化的改造，国内第三方的技术驱动的公司可能做的事情也是这两年才有一些积极的探索。

此外，我们相信按照资产类别细分的创新金融解决方案也是创新的方向之一。

2.正确看待行业潜在的规模和风险

关于互联网金融创业这个行业的风险问题，基本上有三类风险，政策法律风险、创业本身的风险，还有金融风险。

金融服务行业的创业者是尤为不易的，在其他行业，创业者面临的风险可能就是创业风险本身，比如市场风险、资金的壁垒，团队建设等等。但金融服务行业不同，会面临其他行业不曾面对的风险，一个是政策监管的不确定性，很多事物是新出现的，之前没有界定，金融行业在国内一直以来是管制比较严，比较垄断性的一个行业。目前向民营企业开放这些机会，试图去鼓励大家在这里面做一些创新的事情，但是红线和灰色的地带到底在哪里也需要从业者在探索中去求索的，不确定性太强，这个风险也是金融服务行业创业风险之一。

VC行业也是一样，之前机构投资人看得比较多的行业比如在社区、教育，或者一些电商行业，我们看得到这些公司在不停烧钱。但是互联网金融行业的公司确是每天都在进来钱、进来大量的钱，这些来自大众的资金放在帐上需要去做资产管理，这种风险以及行业本身的波动性、变化性和不确定性，都是其他的行业的创业者所没有面临过的风险。

首先是政策和法律风险

目前来看应该是整体向好和利好的。这个行业最早的创业公司，在进行融资时都经历了复杂的过程。当时在知名的投资机构里在内部讨论这些项目的时候，也是经过了机构投资人团队长达数月的讨论，到底要不要投、这里面监管性和不确定性在哪里、到底属不属于非法融资。虽然在现有的法律里面找不相关的界定，但是我们依然不知道它的风险。好消息是迄今为止我们还没有看到任何一个在互联网金融行业里面老老实实做创新的创业者受到法律制裁，这是一个好消息。至少我们整体上如果做合理合法合规的业务，国家本身对这个行业的支持力度和开放力度是越来越强的，目前看到的政策风险不大。

互联网金融其他的形式怎么监管，目前我们可以看到政府非常明确的一个态度，基本上还是以鼓励为主，在过程里面慢慢明确管理办法。包括刚刚出台的对于民间借贷的一些更详细的法律规定，这都是巨大的进步。所以我们看到政策上整体是利好的，但是有几条明确的红线：对于非法集资、对于资金池和对于高利贷的一些认定，在创业之初就能和行业里相关的律师去做更好的沟通，能保证创业者所做的事情是合理合规的，至少不跟现有的政策和已经明确界定的事情去做任何的冲突。

第二是创业风险

创业风险也是深有感触的一件事情，任何一个创业者都是非常不容易的。但是我们注意到，在互联网金融行业里，其实投资人和创业者有时候也会在创业风险上过于冒进，实际上金融服务行业本身就是挣钱的行业，你管的就是资金。一些VC机构或者互联网背景的投资者，本身对这个风险会有一些忽视。举个例子，创业者是否对商业模式做过真正深入的思考？所谓的深入思考在于我们所在的细分领域市场是否足够大？我们的团队是不是最适合做这个方向的创业者？因为凡是和互联网沾边的行业，大部分具备的观点就是要么是一家独大做得特别好，要么基本上没有机会，很难像传统的实体经济一样，每个地方都有一个龙头老大。但是互联网行业里面基本上看不到第四名第五名的声音，在这个方向上，我们是不是具有这个优势做到最大做好，因为互联网已经消除了很多的限制，是否有这种可能性。

大部分的互联网金融行业的创业者是互联网背景出身的，也有少数是金融背景出身的，在这两者的结合上，互联网背景的团队会努力的去补充来自金融行业背景的成员，甚至自己努力也会学习金融的知识；而金融背景的朋友们也会做相反的事情，可能会找一个技术合伙人，一起去设计产品，搭建一个平台。有人问过一个问题：是互联网背景的创业者更容易掌握金融的知识、还是金融行业的创业者更容易学习互联网？哪个背景的创业者在互联网探索之路上更容易成功？谁更容易成功不好说，但是我看到的现象是，互联网背景的创业者本身对学习金融上更积极更主动更深入。互联网行业的人对于金融的专业性是很尊重的，甚至有人会上金融行业的硕士班。反过来互联网是一个非常专业的事情，在获客、渠道和产品上，任何看似没有门槛的事情其实都是门槛特别高的事情。谈这两个问题无外乎是想提醒大家，在互联网端的专业性和金融端的专业性都要努力的去补充去学习，进行两者的融合。

另外，跟创业风险相关的事情当然包括融资，2013年的互联网金融的创业浪潮刚刚开始，初创团队的融资还不太容易，那时候投资机构对互联网金融的事情没有那么热。到了2013年的年底、尤其到了2014年年中的时候，互联网金融融资的浪潮一拨接一拨，很多公司拿到很多钱，几乎很容易融到A轮B轮。但到了今年尤其到了下半年的时候，市场上对互联网金融有了更冷静的看法，肯定不会有3000家公司P2P都同时存在的，机构公司不会像2014年那样热情，很多公司到了C轮的阶段是比较困难的，资产和团队的问题随之出现，包括在哪个阶段用什么样的估值和什么样的方式去融资、跟谁去融。这是所有的创业者都会面临的问题，我们看到互联网金融创业公司也正在经受这些问题的考验。

最后关于市场和公关的问题，这基本上是每一个创业团队要考虑或者正在做的事情。互联网金融行业对市场和PR是格外重视的，第一、很多互联网金融行业是面向C端的，它有C端的客户。不管是保险行业、理财行业，还是信贷行业，都是面向C端去做市场的，你要管别人的钱或者帮别人管钱，这时候信任很重要。几乎每个互联网金融团队都说融资的目的之一是建品牌，建品牌才有信任、有信任才会把钱交到你手里，这也是互联网金融行业创业者比其他行业面临的更大挑战之一。如何在一开始就发出正确的声音，做正确的市场宣传，值得从业者深入的思考。

第三是金融风险

在这个行业里面的，很多人提到自从我在这个行业开始创业以来，晚上从来没睡好觉，基本上每天凌晨两点到四点都是醒着的。他会想资金是不是有风险，因为他所管理的不是一个机构的钱，而是千千万万普罗大众的钱。他们看到你高收益或者更灵活和创新的产品，非常信任你。假如出了问题，这些群体的非理性力量也会带来巨大的压力。实际上在这个行业里创业，大家都知道面对一些群体非理性的力量，你不得不在一开始准备做一个平台很好的应对日后出现的流动性风险和资产风险。不得不说在这个行业里面，很多互联网金融的创业者，在金融产品的创新上其实走得有点过度，或者“不知道自己不知道”，比如从去年下半年开始特别火爆的互联网配资业务，在这次股灾中受到了极大的损失。所以回到金融的本质上去思考金融行业的风险问题，正确看待一个行业潜在的规模和风险，这也是我们要去分析的一些事情。

3.对金融风险保持敬畏之心

我们怎么看行业的承担的风险和机会？其实有风险的地方也是机会非常大的地方。

第一是降低金融服务行业市场过高的成本。过去传统的金融行业获取客户的成本是非常高的，而用互联网的方式提升获客的效率，降低获客的成本，这是一个方向。

第二是降低运营成本，提升运营效率。在这个方向上，民营企业家或者互联网行业的创业者可以做很多的改进，包括市场成本、运营成本，还有对风险成本的管理。其实金融改革的方向主要是两个，利率市场化和刚性对付被打破。

第三是资产定价。如何利用技术和互联网出身的人，区别于以往的传统机构，能把风险用互联网和技术的手段管得更好、分析得更清楚、对资产不同的类别能做更清晰的定价，或者以前管不了的资产，零碎的资产用技术的手段和互联网的方法高效的管理起来，这些都是触及金融行业改造的方向。这几个方向上，特别是在触及金融核心的提升和改造上，需要互联网和金融服务行业的从业者做更好的互相的结合，能有一些创新的方式出现。

如何应对这些潜在的风险？

第一、确保做的事情真的是利国利民，合理合法。包括对自己的团队有一个清醒的认识，并不是每一个团队都适合在互联网金融行业里去创业的。是不是这个行业的机会就是你的机会，这个要做认定。

第二、学习创业方法论。我们认为，创业这个事虽然是一件复杂的事，是非标的事，但是创业是有一些通用的方法论的，比如什么时候建团队，如何做市场，如何做公关，如何去做企业文化，这些事情上是有一些通用的方法论的。我们认为这也是所有的行业的创业者都应该努力学习的，把一些方法论横向的学习起来，补充专业知识。金融背景的人努力补充互联网专业知识，积极引入更专业的互联网团队；互联网背景的人在一开始就去学习金融，以及引入金融背景的团队。

此外，要对金融风险始终保持敬畏之心。不管在中国还是世界上，金融都是一个古老的行业，有一些普遍的规律。前人所获得各种各样的教训也要有充分的学习和了解，在此基础上再去做创新。如果真的在这个行业里去创业，管资产和管风险，经常睡不着觉是一个正常的现象，要常抱敬畏之心。

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